被忽略的一瓶气：氦气现货翻三倍，40% 到 50% 的半导体设备离不开它

三分之一产能停摆，恢复要三年

过去七个月，美伊冲突让霍尔木兹海峡长期处于封闭状态，中东几条关键物流通道随之受阻。受影响最直接的不是原油，而是一种常被忽略的工业气体：氦气。

卡塔尔的拉斯拉凡（Ras Laffan）工厂是全球最大的天然气及其副产品氦气的生产与出口综合体，占全球氦气供应的三分之一。冲突早期该设施遇袭停产，卡塔尔官方评估，至少需要三年才能全面恢复运营。卡塔尔是仅次于美国的第二大商业氦气生产国，这一停，全球供应基本盘就被抽掉了一大块。

补位并不容易。美国怀俄明州的工厂承担了大部分替代供应，冲突开始以来该区域氦气出口量增长约 70%，但资源持续外调之后，美国自身的供应也开始吃紧。2026 年下半年部分生产活动有限复苏，霍尔木兹过境在高风险条件下有所恢复，但实际运量远低于冲突前水平。业内判断，物流与产能的全面恢复需要数月甚至数年。

为什么 40% 到 50% 的设备离不开氦气

Polar 公司总裁兼首席运营官 Surya Iyer 给出的数字是：一座现代半导体厂房里，约 40% 到 50% 的机器会用到氦气，整个生产过程中数百个步骤都离不开它。没有氦气，设备就得停。

原因在物理属性。氦气是唯一能在极低温下保持液态的惰性气体，导热性极好，因此在化学机械抛光、硅片退火、扇出型封测这些环节被当作保护性冷却介质；光刻机的射频发生器冷却、超净间的微量泄漏检测、关键工艺的淬灭环节也都依赖它。到了 HBM 这类堆叠结构，每一层 DRAM 都需要精确温控，氦气几乎是默认选项。

供给弹性极低才是这件事真正麻烦的地方。氦气是天然气深冷分离的次级产物，产能高度绑定特定富氦气田的地质条件，某个提纯节点一旦故障，没有备用管线可以立刻补位。这也是为什么一处产地停摆，会顺着产业链一路传导到晶圆厂，而不是像普通化工品那样靠涨价迅速拉出新增供给。

液化空气集团前高管 Rich Brooke 的说法是，冲突爆发以来氦气现货价格已经翻了三倍，一些供应商不得不动用储存在地下深穴中的储备来维持运转。

从 200 到 1200：价格走了多远

一罐高纯氦的现货报价，过去约每千立方英尺 200 美元，如今在 600 到 1200 美元区间运行。分析师认为，长期看价格可能再次触及甚至超过此前每千立方英尺 2000 美元以上的峰值。需求端还在加压：AI 数据中心带来的半导体需求、电气化转型带来的用量增长，都指向氦气消耗长期上行。

采购格局也在变。韩国、中国台湾地区、新加坡的厂商目前转向美国寻供，但这条渠道能撑多久是个问号。同期半导体材料涨价已经从关键化工原料扩散到制造全链条，硅片、电子特气、湿电子化学品、靶材、封装材料都在动。氦气只是这条链上最不起眼、却最难替代的一环，它不出现在任何一份季度财报的显眼位置，但一旦缺货，产线是先停再谈成本的。