ASML 三季度净销售额 117 亿欧元创单季新高，客户订单已谈到 2030 年

单季净销售额 117 亿欧元，毛利率 57.5%

10 月 14 日，ASML 发布 2026 年第三季度财报：总净销售额 117 亿欧元（精确值 116.62 亿欧元），创单季历史新高，接近此前指引区间的高位；毛利率 57.5%，净利润 49.6 亿欧元（约合人民币 372 亿元），环比增长约 70%；每股基本收益 12.95 欧元。相比二季度的 93.26 亿欧元净销售额与 54.0% 毛利率，这一季在量价两端同时抬升。

拉动毛利率的主要是装机售后服务业务，三季度这块收入达到 32.89 亿欧元，高于此前指引，公司把它归因于客户对生产效率升级方案的持续强劲需求。设备交付方面，三季度共售出 113 台新光刻系统（二季度为 86 台），另有 8 台二手设备；ASML 预计 2026 年全年交付约 65 台 EUV 系统，比去年增加超过 50%。

ASML 总裁兼首席执行官傅恪礼表示：客户持续上调对 ASML 设备的短期和中期需求预期，主要基于其对人工智能相关投资规模及持续周期的判断。

订单已经谈到 2029 年甚至 2030 年

财报里最值得记的一句是关于产能。傅恪礼称，随着未来需求前景更加清晰，部分客户已经开始与 ASML 接洽 2029 年甚至 2030 年的设备订单；基于更清晰的展望和年内持续增强的订单势头，公司预计按目前规划的 2027 年和 2028 年供应能力，仍将难以完全满足客户需求。因此 ASML 正在研究进一步提升 2028 年产能的方案，目标是超过此前公布的 30% 增幅。客户侧的普遍判断是，至少到 2028 年，行业仍处于供不应求状态。

连续第三次上调全年展望

ASML 预计四季度净销售额在 142 亿至 152 亿欧元之间，毛利率约 57%；全年净销售额 440 亿至 450 亿欧元、毛利率约 56%。这是公司连续第三个季度上调全年展望，按指引中值计算全年营收同比增长约 36%。从业务结构看，2026 年 EUV 业务收入预计同比增长超 45%，非 EUV 业务增长约 20%，装机售后服务增长约 50%，中国市场占全年净销售额比例预计约 20%。

不过资本市场给出的反馈并不温和。财报发布后全球半导体股本周持续遭到抛售，费城半导体指数连续六个交易日下跌，市场关注点已从 AI 资本开支的增长速度，转向巨额投入能否持续以及回报能否兑现。设备端按年计价的订单能见度，与股价的短期情绪，正在走出两组完全不同的曲线。