DeepSeek 二轮融资逼近千亿元，腾讯与宁德时代领投

从 500 亿目标到逼近 1000 亿

据彭博社报道，DeepSeek（杭州深度求索）新一轮融资已接近锁定至少 800 亿元人民币，约合 120 亿美元；按已签署的投资条款书，最终规模可能逼近 1000 亿元，远超公司最初约 500 亿元的募资目标。宁德时代与腾讯控股是本轮出资额最高的投资方，融资程序即将收官。

这已经是 DeepSeek 今年第二次大规模融资。今年 6 月，公司完成成立以来首轮外部融资，总额 510 亿元，投后估值近 4000 亿元，创下当时国内 AI 行业单轮融资纪录。该轮由创始人梁文锋领投，其个人出资约 200 亿元，腾讯约 100 亿元，宁德时代体系约 50 亿元，网易、京东、IDG 资本各约 30 亿元，国家人工智能产业投资基金战略跟投。

钱不是问题，芯片才是。梁文锋 2024 年的这句话，如今被本轮融资的逻辑反过来印证：在高端算力受限的背景下，用资本换时间与生态，成了必然选择。

融资为什么能一再上修

直接驱动是产品端的市场反响。DeepSeek 今年 9 月推出 V4.1-Flash，凭借原生多模态视觉理解能力，在 GPQA Diamond 评测上拿到 90.9 分，重新定义了市场对能力与价格比的预期。彭博行业研究 10 月 5 日的报告指出，自 V4.1-Flash 推出后，中美顶尖模型的基准测试得分差距已缩小到约 3%，而今年 5 月还是 9%，年初更高达 15%。

另一个变量是国家队入场。据英国《金融时报》报道，中国集成电路产业投资基金（大基金）正在洽谈领投本轮，该基金此前从未公开投资过任何一家中国大模型企业。大基金的参与不仅带来资金，更释放出 DeepSeek 被纳入国家半导体与 AI 自主化战略核心圈层的信号，这极大增强了市场化投资方的跟投意愿。

钱要花在哪：内蒙古与 16 万枚昇腾

融资的另一面是庞大的算力开支。DeepSeek 正推进在内蒙古建设大型数据中心，计划部署至少 16 万枚华为昇腾 AI 加速芯片，若规模落地将成为目前已知规模最大的华为 AI 芯片集群之一。据与会者转述，梁文锋在路演中表示，这将首次基于国产算力进行前沿模型的预训练，并将其称为 DeepSeek 最大的一场豪赌。受华为供应能力限制，短期内公司的芯片采购规模约 170 亿元。

资本层面的动作同样明确。9 月末，前高瓴创投合伙人严文韬加入 DeepSeek 出任首席财务官，负责推进 IPO。据报道，公司拟聘请中信证券筹备上交所科创板上市，本轮融资正是为计划 2027 年初启动的 IPO 铺路。值得注意的是，DeepSeek 采用有限合伙架构，外部投资方多不具备投票权且股份锁定五年，梁文锋仍掌握接近 100% 的表决权。

把视角拉远，这已不只是单一公司的融资事件。今年 7 月，月之暗面完成约 250 亿元融资，最新一轮私募估值约 500 亿美元并计划赴港上市；智谱 7 月与 9 月两轮合计融资 700 亿港元。2026 年第一季度国内 AI 领域总投资超 1100 亿元，同比上升 185.4%。头部大模型公司的融资规模，正在集体进入千亿时代。