被北京否决 Meta 收购后，Manus 母公司融资超 5 亿美元、估值逼近 40 亿美元

从被否的收购案里走出来

AI 智能体 Manus 的母公司 Butterfly Effect 于 10 月 8 日宣布完成一轮融资，金额超过 5 亿美元，由博裕资本与 IDG 资本联合领投，腾讯、HSG、真格基金等既有股东跟投。这是公司自中国监管要求拆解 Meta 收购案之后的首轮融资。多家媒体援引彭博此前的报道称，本轮估值约 40 亿美元，几乎是 Meta 原定约 20 亿美元收购价的两倍；不过公司本身并未公布投后估值。

事情的背景并不轻松。Meta 在 2025 年 12 月宣布收购 Manus，2026 年 4 月，中国国家发展改革委以禁止外国投资该项目为由，要求交易拆解。8 月，Manus 宣布恢复独立运营，并删除部分用户数据以完成与 Meta 的切割。当时不少观察者认为，监管冲击会重创其估值并吓退投资人；10 月的这轮融资给出了相反答案。

产品推进没有停

融资宣布前十天，Manus 上线了 Manus 2.0 与独立个人智能体应用 Cue。据披露，Manus 2.0 引入了新的执行系统 Cascade（另有资料称为 harness 模块套件），用于微调底层大模型的行为，官方称特定操作的 Token 消耗可降低约 23%、处理速度提升约 28%；Cue 则让每个智能体拥有自己的邮箱、电话号码与移动钱包，还能搭建协作留言板，让多个智能体围绕复杂任务协同。公司同时表示正在扩充中国团队，为国内市场开发产品。

营收侧，The Information 此前报道称 Manus 的年化营收运行率已从 Meta 收购时的约 1 亿美元升至约 5 亿美元（运行率而非经审计的年度营收）。路透援引消息人士称，其港股上市进程最早也要到 2027 年才会启动。

这轮融资的定价逻辑值得一提：它并没有披露一个确定的投后估值。对于一家刚被本国政府公开否决过交易的公司来说，不公布数字等于给自己留了回旋余地；万一监管再次介入，估值可以往回收。这既是谨慎，也是一种定价信号。

不止 Manus 一家

把它放进更大的图景里看，AI 应用层正在经历一轮密集融资。10 月 7 日，开源 AI 实验室 Nous Research 以 15 亿美元估值完成 9000 万美元 B 轮，英伟达、三星等参投，其 Hermes Agent 走企业开放权重路线；同期 AI 评估平台 Arena 以 31 亿美元估值完成 2 亿美元 B 轮，十个月内估值几乎翻倍；美国消费 AI 助手公司 Instinct 则以 100 亿美元估值完成 10 亿美元 C 轮。资本同时押注应用产品、评估基础设施与开源代理系统。

更值得关注的判断是：基础模型每周都在变强，为什么还要给套壳的公司投钱？Manus 这轮融资给出的回答是，应用层公司赢在编排、记忆、工具集成与垂直工作流，也赢在用户关系与分发，尤其是在全球最大的移动互联网市场。当模型本身越来越像水电，谁握住了终端用户的入口，谁就握住了议价权。这轮融资不是对某一家公司的背书，而是对整个 AI 应用层能否独立成立的一次公开投票。